Em 1908, o atleta Giorgos Kalafatis decidiu fundar uma nova equipe de futebol, que recebeu o nome de Football Club of Athens. Em 1910, passou a se chamar Panhellenic Football Club. Com o fim da Primeira Guerra Mundial, o nome da equipe mudou novamente, sob o argumento de que seus atletas não praticavam apenas futebol, mas também outros esportes, e assim se tornou Panhellenic Football and Sports Club.
Em 1919, sob orientação do atleta do clube Michalis Papazoglou, ocorreu a definição do distintivo e de suas cores. Ele trouxe o trevo de três folhas, por ser um símbolo de sorte, utilizado em sua antiga equipe, o Chalcedon de Constantinopla, e a cor verde. O nome atual foi adotado oficialmente a partir de 1924, Panathinaikos Athletic Club.
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